Перші виразні дзвінки тривоги для гривні, фінансової системи і взагалі всієї української економіки пролунали ще влітку цього року. Сигнали надійшли в другій половині липня з світових валютного і сировинного ринків: ціни на нафту, які досягли небаченої висоти в 147 доларів за барель, почали швидке падіння; долар синхронно із здешевленням нафти став стрімко відвойовувати у євро втрачені раніше позиції. Крім того, що спостерігалося з початку року різке зростання світових цін на сталь змінився на їх швидкісне падіння, що пророкував похмурі перспективи українського експорту.
У серпні дані процеси зробилися ще більш виразними. Обвал цін на нафту і метали продовжився, а американський долар продемонстрував найстрімкіше зростання за останні 11 років, підвищившись до євровалюти з відносини 1,58 дол / євро (в липні курс досягав 1,593) до 1,47, або на 7,5% за один місяць.
Але в Україні було все спокійно. Керівництво Нацбанку, мабуть, тішилося дефляцією в липні і серпні, досягнутою, завдяки, в тому числі, весняної ревальвації гривні. Показник зростання ВВП в серпні також були чудовий - 110,9%. Однак отриманий він був внаслідок найбільшого приросту по сільському господарству, а ось промисловість вперше за два з половиною роки пішла в останній місяць літа в мінус (на 0,5%) - за рахунок, головним чином, скорочення металургійного виробництва (на 8,6% ). І остання обставина стало дуже тривожним знаком для економіки країни.
вересень
Але погіршення світової кон'юнктури для металургів означало не тільки падіння показників з експорту і промисловості, а й девальваційний тиск на національну валюту - оскільки скорочувався приток в країну експортної валютної виручки.
Уже з перших днів вересня гривня почала помітно падати до долара на міжбанківському валютному ринку, а в другій половині місяця процес лише посилився. За весь вересень курс на міжбанку піднявся з 4,67 грн / дол до 5,08 грн / дол - вітчизняна валюта «схудла» на 8,8%. При цьому курс долара перевищив верхню межу другого валютного коридору на 2008 рік (НБУ встановив його після весняної ревальвації в межах - 4,85 грн / долар, плюс-мінус 4%). До речі, потім був спішно оголошено третій коридор (4,95 грн / дол, плюс-мінус 8%), але він теж дуже скоро виявився тісний, після чого керівництво Нацбанку вирішило більше не смішити людей і відмовилося від ідеї валютних коридорів зовсім.
На готівковому ринку відбулося пропорційне падіння гривні: середній курс продажу долара в обмінних пунктах підвищився протягом місяця з 4,70 грн. до 5,11 грн.
Також вже у вересні намітилися великі проблеми в банківському секторі - вкладники почали штурмувати відділення «Промінвестбанку», а 30 вересня Нацбанк оголосив про виділення цьому банкові рефінансування в сумі 5 млрд. Грн. В кінці ж місяці агентство Fitch змінило зі «стабільного» на «негативний» рейтинги дев'яти українських банків . Заодно дане агентство знизило прогноз і для всієї України.
Однак НБУ не помітив вересневих «квіточок». А в наступному місяці на валютному ринку грянув грім, оскільки до України, нарешті, докотилася ще й світова кредитна криза.
Жовтень
Вже 2 жовтня на міжбанківському валютному ринку курс знизився до рівня 5,22-5,24 грн. / Дол. Реакція Нацбанку пішла в той же день у вигляді такої заяви на офіційному сайті: «Національний банк заявляє, що не допустить використання валютних резервів для задоволення спекулятивних операцій учасників валютного ринку, і здійснюватиме політику відносно резервів міжнародної ліквідності виключно з метою підтримки внутрішньої і зовнішньої стабільності гривні, забезпечення розрахунків за критичним імпортом і виплат за зовнішніми борговими зобов'язаннями держави, підтримки конкурентоспроможності ». Таким чином, НБУ однозначно дав зрозуміти, що не має наміру найближчим часом виходити на міжбанківський ринок і витрачати валютні резерви на підтримку курсу гривні.
Втім, вже на наступний день, мабуть, подув якийсь інший вітер, і НБУ таки порадував міжбанк своїм візитом з доларовими інтервенціями. Але потім знову пішли незрозумілі дії - в наступні два торгові дні долар на міжбанку зростав, буквально, не по днях, а по годинах, Нацбанк же на ринку не з'являвся. І тільки 8 жовтня, коли торги відкрилися з позначок в 5,70 / 5,88, регулятор виступив з продажем долара.
Потім Національний банк то не брав участі на міжбанківських торгах, то брав, але задовольняв не всі заявки, а вибірково. При цьому гривня продовжувала практично невпинне падіння. Позначку в 6 грн / дол курс подолав 24 жовтня, а піку котирування на міжбанку досягли 29-го - 7,05 / 7,20.
На готівковому ринку тенденції були схожими. В останні дні місяця в обмінних пунктах ціна продажу долара досягала 7,40-7,50 грн.
З метою зниження девальваційного тиску на гривню Нацбанк ввів з 13 жовтня в дію сумнівну з точки зору законності постанову (№319), що забороняє комерційним банкам видавати достроково депозити. Проте, обсяг депозитів в гривні зменшився за жовтень на 9,2 млрд. або на 2,7%, а банківські вклади фізосіб у ВКВ скоротилися на 1780,1 млн. дол. США. Розмір же інтервенцій НБУ на міжбанку склав 4,1 млрд. Дол.
Листопад
В кінці жовтня і в листопаді запанікував, схоже, вже сам Нацбанк - оскільки більше нічим пояснити прийняття ним низки суперечливих і неефективних рішень. Ситуація ж на валютному ринку стала ще гірше.
На початку листопада НБУ став щодня виходити на міжбанківський ринок, в результаті чого долар почав дешевшати і його курс опустився до середини місяця до 5,8 грн / дол - як на міжбанку, так і на готівковому ринку. Правда, ціни покупки і продажу готівкового долара впритул наблизилися, і купити його в обмінках стало практично неможливо. Через що в країні знову з'явилися валютні міняйли.
І безпосередньо винен у цьому своїми рішеннями був Нацбанк. Так, 5 листопада НБУ прийняв постанову №353, якою встановив, що банки не можуть продавати готівковий долар дорожче за офіційний курс, а купувати не дешевше, ніж на 3% нижче. Після цього відразу ж зникла вільно-конвертована валюта в обмінних пунктах. Національний банк побачив непорядки і через 2 дні - 7 листопада - видав нову постанову №356, якою дозволив продавати готівковий долар на 1,5% дорожче за офіційний курс НБУ. Але доларів і євро в обмінних пунктах за вказаними в них цінами продажу все одно не з'явилося, правда, ряд банків став пропонувати валюту із стягненням додаткових комісійних.
Непослідовність Нацбанку проявилася і в його поведінці на міжбанківському ринку - він без виразних пояснень знову перестав регулярно підтримувати гривню своїми доларовими інтервенціями. Тому долар у другій половині місяця продовжив швидке зростання , І в останній робочий день листопада його вартість добиралася до позначки в 7,65 грн.
В обмінних пунктах курс продажу й купівлі утримувався в кінці листопада на рівні близько 6,84 грн / дол, проте купити його за такою ціною було не можна. Розуміючи, мабуть, безглуздість і небезпеку ситуації, в минулий четвер НБУ прийняв рішення про скасування обмежень на готівковому валютному ринку. «Рішення прийнято, воно повинно бути зараз оформлено, сьогодні, сподіваюся, доведено до банків», - повідомив заступник голови Нацбанку Олександр Савченко .
Втім, ні в п'ятницю, ні в вихідні цінники в обмінних пунктах не змінилися, і іноземна валюта у продажу так і не з'явилася.
Минулого місяця також продовжилося скорочення золотовалютних резервів Національного банку. Точних даних поки немає, але як заявив минулої п'ятниці заступник голови Секретаріату Президента Андрій Гончарук, на сьогодні величина ЗВР дорівнює 32,8 млрд. Дол., Включаючи перший транш кредиту МВФ (4,5 млрд.). Нехитрий розрахунок говорить, що НБУ витратив в листопаді резервів ще на 3,6 млрд. Дол.
За три осінні місяці офіційний курс НБУ зріс з 484,62 до 687,77 грн. за 100 дол. США, або на 42%. Долар на міжбанку за цей час подорожчав на 60%, а готівковий ще сильніше - якщо використовувати в розрахунку курс на чорному ринку.
Що принесе зима?
В останні дні осені з'явилися суперечать один одному заяви високопоставлених осіб, від яких у великій мірі і залежить подальша валютно-курсова політика в Україні. Нацбанк 27 листопада устами Олександра Савченко повідав, що курс в районі 7 грн / дол. є зараз рівноважним. На міжнародній конференції Fitch Ratings в Києві банкір заявив, що девальвація гривні в 30-35% відповідає приведенню її в стан ринкової рівноваги і відповідає середньому рівню девальвації інших світових валют по відношенню до долара.
Але на наступний день про інше бачення ситуації оголосив Віктор Ющенко . «Причин інвестиційного, торговельного, платіжного характеру для того, щоб мати ту поведінку курсу, яку ми зараз маємо, сьогодні немає. Сьогодні ціна долара могла б коливатися за цими показниками в межах від 5,8 до 5,9 гривні за долар США », - сказав Президент.
У зв'язку з даною заявою глави держави виникають два питання. По-перше, а чому ж він тільки тепер про це сказав? Адже курс на міжбанку вже давно переступив позначку в 6 грн / дол, і навіть «Нафтогаз» був змушений наприкінці минулого тижня купувати долари (близько $ 100 млн) за дуже дорогою ціною? Адже не хочеться думати, що Президент зацікавлений в нестабільності ситуації на валютному ринку з метою, наприклад, дискредитації Кабміну?
А по-друге, для зниження курсу до значень 5,8-5,9 і його утримання на цьому рівні Нацбанку доведеться витрачати значні обсяги золотовалютних резервів. У той час як меморандумом між урядом і МВФ досить жорстко обумовлена нижня межа резервів НБУ (до початку 2009 року вони повинні перевищувати $ 26,7 млрд, а до початку 2010 року - $ 14,9 млрд).
Тиск же на гривню навряд чи зникне найближчим часом. Нацбанк, ймовірно, змушений буде продовжити рефінансування комерційних банків. А на дані цілі вже надано близько 40 млрд. Грн., І ці гроші пішли саме на придбання мільярдів доларів у того ж Національного банку. Крім того, перелякані українці напевно продовжать забирати свої депозити з банків.
У цьому плані не можна не сказати, що при аналізі дій і бездіяльності Нацбанку в осінні місяці складається враження, що він зробив все можливе як раз для того, щоб підірвати довіру співвітчизників до гривні і банківської системи. Як тепер влада збирається заспокоювати народ і не зробиться ситуація на валютному ринку повністю неконтрольованою вже в найближчі місяці - одному Богу відомо ...
Юрій Глухов
Якщо ви знайшли помилку, видiлiть її мишкою та натисніть Ctrl + Enter
Що принесе зима?По-перше, а чому ж він тільки тепер про це сказав?
Адже курс на міжбанку вже давно переступив позначку в 6 грн / дол, і навіть «Нафтогаз» був змушений наприкінці минулого тижня купувати долари (близько $ 100 млн) за дуже дорогою ціною?
Адже не хочеться думати, що Президент зацікавлений в нестабільності ситуації на валютному ринку з метою, наприклад, дискредитації Кабміну?
