112.ua
Передрук блогу Михайла Кухара на сторінці в Facebook :
Коротко про дії НБУ з середини лютого:
1. Дозволити ринку, затиснутому адмінограніченіямі, "пролетіти" за день дистанцію з 18,6 до 25.
2. Тимчасово "отфиксированной" на 25,5 телефонними погрозами на адресу банків, але не вживати ніяких реальних дій, які показали б ринку, що НБУ здатний опанувати ситуацію.
3. Протягом наступного тижня "дозволити" ринку пройти шлях від 25 до 33-х ...
4. Влаштувати "чорний вівторок", коли за рахунок "повного відсікання" заявок імпортерів і банків курс був за день опущений з 33 до 23 (але швидко "втратити" його на 28).
5. Скасувати "тотальні" обмеження "чорного вівторка".
6. Не зуміти скористатися "психологічним розворотом тренда" на готівковому ринку, щоб почати викуповувати подешевшала валюту у населення по 23-25 ...
7. Продовжувати "помірно гнобити" імпортерів, плавно опускаючи курс по 1-2 гривні в день з 32 до 22, викуповуючи половину обов'язкового продажу експортної виручки в резерви.
8. З "другої спроби" все ж змусити повірити населення в розворот тренда ...
9. ... але за рахунок паралельно створеного "грошового голоду" по гривні позбавити банки необхідної гривневої ліквідності для початку масшабного "зворотного відкупу у населення і бізнесу по 22-25 надлишкових доларових заощаджень, закуплених ними за останній місяць паніки по 30-40 грн / дол.
10. Вважати дні до траншу кредиту МВФ і молитися на те, щоб імпортери не поперли зі своїм відкладеним попитом на готівковий ринок, "зламавши картину" котирувань на готівковому сегменті.
Новини по темі
Новини по темі
Висновок: Справжні "ножиці" - це коли регулятор дає переляканому панікою ринку розігнати курс вгору вище розумних значень, продає долари за завищеним курсом всім бажаючим, по суті ліквідуючи відкладений попит, знизивши гривневу ліквідність (ставками і нормами резервування), а потім опускає курс інтервенцією доларів, які вже не може ринок купити в таких кількостях - і курс летить назад вниз. І на цьому "спуску" відкуповуватися "надлишки" накупленних в період паніки доларів назад в резерви ...
А у нас що?
Ринок підняли до 33-х доларів - всім бажаючим досить не продали.
Ринок опустили до 23-х - долари у всіх бажаючих "відкупити" не змогли.
Новини по темі
Новини по темі
"Навіс" відкладеного попиту з боку імпортерів, яких тимчасово просто "прибрали з ринку", залишився ...
Прогноз очевидний: Питання тижня-двох, коли на ринок повернуться імпортери і бізнес зі своїм попитом. І курс, навіть стримуваний частковими інтервенціями за рахунок надійшов кредиту МВФ, "повернеться в свій колишній коридор 30-50 грн / дол. З тенденцією до зростання на квітень-травень ...
Дії НБУ в цьому сенсі вже теж більш очевидні і просчітиваеми, ніж місяць тому, коли він просто вичікував. Цілком очевидно, що НБУ, як тільки курс ослабне від природного попиту на валюту, і в третій раз спробує зробити "ножиці", і в четвертий. Так що будьте обережні: у них з кожним разом виходить це все краще і краще. Але і не впадайте у відчай - це будуть лише короткочасні "качки" вниз на довготривалому тренді девальвації.
Новини по темі
Новини по темі
І ще одна важлива деталь: одноденних "ралі" по різкої девальвації можна вже не чекати - НБУ, в тій тактиці поведінки, яку ми спостерігаємо у нього зараз, таких ігор вже не допустить.
Редакція може не поділяти думку автора. Якщо ви хочете написати в рубрику "Думка", ознайомтеся з правилами публікацій і пишіть на [email protected]
А у нас що?
