Реферат - Історія виникнення грошей - завантажити безкоштовно

1. Гроші та їх функції
2. Гроші як засіб звернення
3. Прийнятність грошей як засобу обігу
4. Гроші як міра вартості
5. Грошові реформи і міра вартості
6. Гроші як засіб накопичення
7. Вимірювання грошової маси
8. Інші грошові агрегати
9. Який з грошових агрегатів краще?

Завантажити реферат: Історія виникнення грошей

Гроші - це, мабуть, одне з найбільш великих винаходів людської думки. У живій природі аналогій не знайти. Мабуть, вся структура сучасної економіки зумовлена ​​існуванням грошей. Як же вони з'явилися і що стало причиною їх народження?

Гроші народила торгівля, а оскільки встановлено, що торгівля - одне з найдавніших занять людства, то в ту ж сиву старовину йдуть корені і грошової системи, хоча пристрій її (як і вигляд самих грошей) багаторазово і дуже змінюється протягом минулих тисячоліть. Образно сказав про народження грошей видатний історик Фернан Бродель: "Як тільки відбувається обмін товарами, негайно ж лунає і лепет грошей".

Про те, наскільки велику роль гроші грали в житті людей з найдавніших часів, красномовно свідчить цікавий факт.

У льодовику Ецтальські Альп археологами була виявлена ​​мумія, що пролежала там 5 тисяч років. Коли її почали обстежити, то виявили, що одна з рук міцно стиснута в кулак і має мідну пластинку. Це означає, що, потрапивши в заметіль і зрозумівши, що знаходиться на краю загибелі, житель бронзового століття найбільше боявся втратити найцінніше, що у нього було з собою, - гроші, тому що саме такі мідні пластини в ті часи грали роль грошей.

У примітивних суспільствах, коли ринкові відносини носили ще не утвердився характер, переважав натуральний обмін, або "взаімство", якщо слідувати старій російській термінології, тобто один товар обмінювався на інший без посередництва грошей (Т-Т). Акт купівлі був одночасно і актом продажу. Пропорції встановлювались в залежності від випадкових обставин, наприклад, наскільки була виражена потреба в пропонованому продукті у одного племені, а також наскільки дорожили своїм надлишком інші. До стихійно-натуральному обміну люди повертаються і понині. У міжнародній торгівлі до цього дня здійснюються бартерні угоди, де гроші виступають лише як лічильні одиниці. При системі взаємних розрахунків (кліринг) різниця погашається зазвичай додатковими товарними поставками.

У міру розширення обміну, особливо з виникненням суспільного розподілу праці між виробниками продуктів в мінових операціях наростали труднощі. Наш продавець хотів би обміняти виловлену рибу на тару для зберігання продовольчих запасів, але прийшовши на ринок, потрібного йому товару не виявляв; другий збирався обміняти зерно на шкури, але також змушений був залишати ринок з нереалізованим товаром. Продавці (вони ж і покупці) змушені були подовгу чекати нової ринкової оказії. Бартер стає громіздким і незручним. Власник риби, з тим, щоб зберегти її вартість і полегшити собі подальші обмінні операції ймовірно спробує обміняти свою рибу на такий товар, який найчастіше зустріти на ринку, який вже почав вироблятися як засіб обміну.

Таким чином, деякі товари набували особливий статус, починали грати роль загального еквівалента, причому цей статус встановлювався загальною згодою, а не нав'язувався кимось ззовні. У деяких народів багатство вимірювалося чисельністю голів худоби і стада приганяли на ринок для оплати передбачуваних покупок. Цікаво, що латинський корінь слова "капітал" походить від "capital" - худоба. Акти купівлі і продажу вже не співпадають, а розділяються в часі і просторі. У Росії обмінні еквіваленти називалися "кунами" - від хутра куниці. У давнину на частини нашої території мали ходіння "хутряні" гроші. А гроші у вигляді шкір зверталися у віддалених районах країни мало не в Петровські часи.

Розвиток ремесел і особливо плавки металів дещо спростило справу. Роль посередників в обміні міцно закріплюється за злитками металів. Спочатку це були мідь, бронза, залізо. Ці обмінні еквіваленти розширюють сферу дії і стабілізуються, перетворюючись тим самим в справжні гроші в сучасному сенсі. Обмін здійснюється вже по формулі (Т Д -Т).

Факт появи і розповсюдження грошей не веде безпосередньо до зростання споживання товарів і послуг в суспільстві. Споживають лише те, що виробляється, а виробництво є результат взаємодії праці, землі і капіталу. Опосередковане позитивний вплив грошей на виробництво безсумнівно. Їх використання скорочує загальні витрати, час, необхідний для знаходження партнера, сприяє подальшій спеціалізації праці, розвитку творчості. У міру збільшення суспільного багатства роль загального еквівалента закріплюється за дорогоцінними металами (сріблом, золотом), які в силу своєї рідкості, високої цінності при малому обсязі, однорідності, подільності та інших корисних якостях були, можна сказати, приречені виконувати роль грошового матеріалу протягом тривалого періоду людської історії.

На нашій території карбування монет, срібних і золотих, сходить до часів князя Володимира Першого (Київська Русь, кінець Х- початок ХI ст.). В "Руській Правді" металеві гроші продовжували називатися "кунами", але з'являються вже і срібні "гривні". У XII - XV ст князі намагалися карбувати свої "питомі" монети. У Новгороді мали ходіння іноземні гроші - "єфимки" (від "іохімсталеров" - срібних німецьких монет). У Московському князівстві ініціатива карбування срібних монет належала Дмитру Донському (ХIV ст.), Який почав переплавляти в російські "гривні" татарську срібну "гріш". Іван III (кінець XV ст.) Встановив, що право карбування монет має належати лише "старшому" з князів, держателю Московського престолу. При Іван Грозному відбулося перше впорядкування російської грошової системи. На початку його князювання в Московській державі вільно зверталися "московки" і "Новгородка", причому перші по своєму номіналу дорівнювали половині "Новгородка". На початку XVII століття на Русі встановилася єдина грошова одиниця-копійка (на монеті був зображений вершник зі списом), що важила 0,68 грам срібла. Це приблизно відповідало вазі "Новгородка"; продовжували карбувати і "московки" і "гріш" у вигляді півкопійки, а також "полушки" - чверть копійки. Крім того, в лічильну систему були введені рубль, полтина, гривня, алтин, хоча карбування срібного рубля стала правилом лише за Петра I. Золоті гроші - "червонці" з'явилися в Росії з 1718 року. Випуск князями неповноцінних монет, псування срібних гривень шляхом їх обрізання, поява "злодійських" грошей вели до повсюдного зникнення повновагих монет, хвилюванням серед населення ( "мідний бунт" за царя Олександра Михайловича в середині XVII ст.). Намагаючись знайти вихід з труднощів, уряд почав карбувати мідні гроші, надавши їм примусовий курс. Як наслідок, стало зростання ринкової ціни срібного рубля в порівнянні з номіналом, зникнення срібла з обігу і його зосередження у лихварів і міняйл, загальне підвищення товарних цін. Зрештою мідні гроші були вилучені з обігу. В кінці XVII ст. вага срібла в карбованцевих монетах був зменшений на 30%. У Росії аж до XVII ст. власний видобуток благородних металів майже була відсутня тому, монетні двори, що стали в XVII ст. монополія держави, переплавляли іноземні гроші. Згідно "монетарної регалії" Петра I було накладено жорстку заборону на вивезення з країни злитків дорогоцінних металів і повноцінних монет, тим часом як вивіз зіпсованої монети дозволявся. Отже, золото і срібло стали основою грошового обігу. Биметаллизм зберігався аж до кінця XIX століття. Однак, в Європі XVIII - XIX ст золоті та срібні монети ходили в обороті, платежах, і інших операціях поряд з паперовими грошима.

Винахід паперових грошей приписують, звичайно, з більшої частки умовності, древнім китайським купцям. Спочатку у вигляді додаткових коштів обміну виступали розписки про прийняття товару на зберігання, про сплату податків, видачу кредиту. Їх звернення розширювало торгові можливості, але разом з тим, нерідко ускладнювало розмін цих паперових дублікатів на металеві монети.

У Європі появу паперових грошей пов'язують зазвичай з досвідом Франції 1716-1720гг. Емісія паперових грошей, проведена банком Джона Ло, закінчилася невдачею. У Росії емісія паперових грошей -ассігнацій вперше почалася в 1769 році. Передбачалося, що як і в інших країнах, які ризикнули ввести паперові гроші, їх можна буде при бажанні обміняти на срібло або золото. Але все виявилося інакше. Вже до кінця століття надлишок асигнацій змусив призупинити розмін, курс ассигнационного рубля, природно, почав падати, а товарні ціни рости. Гроші ділилися на "погані" і "хороші". Згідно із законом Томаса Грехем, погані гроші витісняють хороші. Закон говорить, з обігу зникають гроші, ринкова вартість яких по відношенню до поганих грошей і офіційно встановленим курсом підвищується. Вони просто приховуються - вдома, в банківських сейфах. У XX ст. виконавцями ролі "поганих" грошей виступали банкноти, що витісняли з обігу золото.

З часу першої світової війни, тенденція до припинення розміну банкнот на золото поширюється повсюдно. Перед центральними банками постало завдання невсипущого контролю за грошовим обігом. Насправді, паперові гроші самі по собі корисної цінності не мають. Паперові гроші - символи, знаки вартості. Чому ж тоді відбувся повсюдний і надалі закріпився відхід від золота? Адже крім воєн та інших лих, крім издержался владик і послужливих банкірів, повинні існувати об'єктивні причини. Найпростіше пояснення: паперові гроші зручні у користуванні, їх легко носити з собою. Непогано згадати слова великого англійця Адама Сміта, який говорив, що паперові гроші повинні розглядатися в якості більш дешевого знаряддя обігу. Дійсно, в обороті монети стираються, частина благородного металу пропадає. До того ж, зростають потреби в золоті у промисловості, медицини, споживчої сфери. І головне - товарооборот в масштабах, що обчислюються трильйонами доларів, марок, рублів, франків та інших грошових одиниць, золоту просто не під силу обслужити. Перехід до паперово-грошового обігу різко розширив рамки товарного обміну.

Паперові гроші - банкноти і казначейські білети - обов'язкові до прийому в якості платіжного засобу на території даної держави. Їх вартість визначається лише кількістю товарів і послуг, які можна купити на ці гроші. Отже, XX ст. ознаменований переходом до обігу паперових грошей і перетворенням золота і срібла в товар, який можна купити за ринковою ціною.

Гроші та їх функції

Немає нічого більш важливого для розуміння механізмів функціонування ринкової економіки, ніж ясне розуміння ролі грошей. Недарма гроші нерідко називають "мовою ринку". Дійсно, реальна ділова інформація складається головним чином з висловлювань, що описують різного роду грошові платежі, які або кимось проведені, або кимось отримані; неабияку роль в цього роду інформації відіграють і ціни, що відображають відносну вартість різного роду товарів і послуг, виражену в грошових одиницях, а також майбутні фінансові зобов'язання, також виражаються в грошовій формі. Всі ці функції грошей відображені в їх стандартному визначенні: гроші - це засіб оплати товарів і послуг, засіб вимірювання вартості, а так же засіб збереження вартості.

Гроші як засіб звернення

Коли гроші використовуються як засіб здійснення оплати за товари і послуги, ми говоримо, що вони використовуються як засіб обігу. Таким чином, кошти обращенія- це гроші, які використовуються для покупки товарів і послуг, а також для сплати боргів.

Значення грошей як засобу обігу важко перебільшити, оскільки вони дозволяють піти від бартерної форми торгівлі. Бартер (бартерна угода) - обмін одного товару (або послуги) на інший без допомоги грошей. Громіздкий процес бартеру призводить до того, що людина, що бажає купити картоплю і продати капусту, змушений об'єднувати акти купівлі і продажу. Цій людині доведеться шукати того, хто хоче продати картоплю і купити капусту.

Заміна бартеру грошовим обміном відокремлює акт продажу від акту купівлі.

У США функцію засобу обігу в основному виконують монети, паперові гроші і чекові депозити (вклади до запитання). Попит на гроші для здійснення угод в першу чергу залежить від таких факторів, як обсяг здійснюваних покупок, частота виплати заробітної плати, час, відведений для сплати за рахунками, регулярність пред'явлення цих рахунків до оплати і доступність позикових коштів. Наприклад, чим більше обсяг покупок і чим рідше оплачується праця тієї чи іншої людини, тим більше середня величина грошового балансу, необхідного йому для здійснення його фінансових операцій.

Обсяг здійснюваних покупок залежить від рівня розвитку торгівлі і спеціалізації. Сім'ї, провідні "самодостатнє" (натуральне) господарство, майже не беруть участь в торгівлі і практично не потребують коштів звернення. В ті часи, коли більшість сімей в США займалося фермерським господарством, потреба в засобах обігу була значно нижче, ніж сьогодні. У міру розвитку комерції і промисловості посилювалася і спеціалізація, значно зріс обсяг здійснюваних операцій. У сучасній економічній системі люди зазвичай отримують свій заробіток в формі грошей, а потім купують на ці гроші те, що їм потрібно.

Витрати обігу. Заміна механізму бартерних угод механізмом, що використовує гроші як засіб обігу, приводить до скорочення витрат обігу. Грошовий обмін вимагає набагато менших зусиль і часу, ніж бартер.

Прийнятність грошей як засобу обігу

Гроші, добре виконують функцію засобу обігу, з готовністю повинні прийматися кожним. Гроші, що мають широке поширення, надають їх власнику якусь загальну купівельну здатність, що є вельми важливою перевагою. Використання грошей дозволяє здійснювати гнучкий вибір типів і кількості товарів, що купуються, вибір часу і місця здійснення покупки, а також партнерів для угоди. Якщо якесь засіб звернення використовується протягом досить тривалого часу, то його прийнятність стає досить стабільною. Прийнятність грошей залежить від готовності і бажання населення їх використовувати.

Гроші як міра вартості

На додаток до своїх функцій засобу обігу гроші також виконують роль міри вартості. Міра вартості - грошова одиниця, використовувана для вимірювання і порівняння вартостей товарів і послуг. У США мірою вартості є долар.

Гроші як міра вартості, однорідні, що дуже важливо для обчислень і ведений записів про скоєних угодах. Висловлюючи ціни в доларах і центах, люди можуть зіставляти і порівнювати вартості різних товарів негайно і без особливих зусиль.

Якщо економічна система не має міри вартості, тоді в цьому випадку, замість того, щоб однозначно висловлювати ціну кожного товару в доларах, нам доведеться складати пропорції обміну кожного товару і послуги на кожен інший товар. Для різних товарів і послуг кількість можливих парних комбінацій одно n (n-1) / 2. Наприклад, в економічній системі, що виробляє 5000 різних товарів і послуг, покупцям доведеться користуватися 12497500 обмінними пропорціями для всіх можливих поєднань товарів і послуг.

Грошові реформи і міра вартості

Уряд будь-якої країни може змінити встановлений раніше масштаб цін. Така зміна називається грошовою реформою. Грошова реформа - перехід від однієї міри вартості до іншої, супроводжуваний зменшенням загальної кількості грошей.

У країнах, які переживають гіперінфляцію, грошові реформи часто призводять до зростання довіри до національної валюти, так як уряд, проводячи грошову реформу, інформує населення про свій намір припинити проведення інфляційної політики. Гіперінфляція - інфляція, що характеризується дуже високими темпами зростання, рівень якої може перевищувати кілька сотень відсотків у рік.

Гроші як засіб накопичення

Засіб нагромадження - актив, що зберігається після продажу товарів і послуг і забезпечує купівельну спроможність в майбутньому.

Третя функція грошей - бути засобом накопичення. Звичайно, будь-який актив до деякої міри може служити засобом накопичення. Люди можуть зберігати своє багатство у вигляді дорогоцінностей, творів мистецтва, будинків, акцій і облігацій, і в багатьох інших формах. Однак гроші більше підходять для виконання цієї функції, оскільки їм властива ліквідність.

Ліквідність - можливість використання активу в якості засобу платежу, і здатність активу зберігати свою номінальну вартість незмінною.

Гроші за визначенням ма ють досконалої ліквідністю. Вони можуть бути використані як засіб платежу, і оскільки вони виконують функцію міри вартості, то не змінюють своєї власної номінальної вартості у термінах масштабу цін. Всім іншим видам активів ліквідність властива лише в більшій чи меншій мірі. например:

Короткострокові цінні папери федерального уряду, такі, наприклад, як казначейські векселі, зазвичай вважаються високоліквідними, оскільки ринкові ціни цих паперів лише незначно змінюються з кожним днем, а також тому, що вони можуть бути без праці продані на фінансових ринках, причому витрати здійснення угоди будуть вельми невеликі. Однак, на відміну від грошей, ці активи не є абсолютно ліквідними.

Акції і довгострокові облігації, випущені в обіг приватними корпораціями, мають меншу ліквідність, ніж короткострокові цінні папери федерального уряду. Ціни цих активів значно сильніше змінюються з плином часу, і плата, що стягується за здійснення операцій з подібними паперами, трохи вище. Такі активи мають проміжним чи середнім рівнем ліквідності.

Нерухомість (наприклад, будинок, ферма або магазин) надзвичайно неліквідні. Ринкові ціни на нерухомість дуже мінливі і їх важко передбачити до здійснення операції. Пошуки покупця будинку або земельної ділянки займають багато місяців, а витрати на здійснення угоди (гонорари брокерів, реклама, плата за юридичне оформлення) можуть бути дуже великі.

Хоча досконала ліквідність грошей робить їх ідеальним засобом накопичення протягом коротких періодів часу, грошей притаманний той недолік, що власнику грошових активів часто доводиться жертвувати тим доходом, який міг би бути отриманий при використанні менш ліквідного активу. Готівкові гроші, поміщені на деякі види банківських рахунків, не приносять їх власнику ніякого доходу. Однак в сучасних економічних системах гроші можуть зберігатися на рахунках, які приносять такий дохід. Однак ці види вкладів приносять процентний дохід, який менше, ніж процентні виплати по облігаціях корпорацій, дивіденди, що виплачуються власникам акцій, або прибуток, яку може отримувати власник фірми чи магазину.

У періоди швидкої інфляції гроші як засіб накопичення втрачають свою привабливість, незважаючи на їх високу ліквідність. Якщо, з кожним днем, на долар, песо або рубль можна буде купити все меншу кількість товарів, то люди захочуть зберігати вартість у грошовій формі лише протягом дуже коротких періодів часу. Відомо, що іноді, в умовах гіперінфляції, робочі вимагають щоденної, а не щомісячної виплати заробітку, щоб мати можливість витрачати свої гроші до того, як на наступний день виростуть ціни.

У тих країнах, де має місце гіперінфляція, місцева валюта може частково не використовуватись як засіб накопичення, а також як міра вартості. Люди, які не мають бажання витрачати національну валюту безпосередньо після того, як запрацюють цю валюту, відразу ж обмінюють гроші своєї країни на долари або будь-яку іншу національну валюту. Після цього вони обмінюють долари на внутрішню валюту, у міру того, як у них виникає необхідність здійснення покупок.

Вимірювання грошової маси

грошові агрегати

Вимірювання кількості грошей, які циркулюють в економічній системі, може надавати дуже істотний вплив на реальний випуск продукту, рівень цін, зайнятість та багато інших економічних змінні.

Однак, вимірювання кількості грошей - дуже непроста справа. Проблема полягає в тому, що в сучасній економіці різні види активів одночасно в тій чи іншій мірі виконують всі три функції грошей. Тому ми не маємо чітких підстав для того, щоб провести межу між власне грошима і іншими ліквідними активами. У цьому розділі ми розглянемо грошові агрегати.

Грошовий агрегат - будь-яка з декількох специфічних угруповань ліквідних активів, службовців альтернативними вимірювачами грошової маси.

Грошовий агрегат у вузькому сенсі: гроші як засіб обігу

Готівкові гроші - металеві монети і паперові гроші.

Трансакційні вклади - депозити, кошти з яких можуть бути переказані іншим особам у вигляді платежів по операціях, які здійснюються за допомогою чеків або електронних грошових переказів.

Параметр М1 - грошовий параметр, в який включаються готівкові гроші і трансакційні депозити.

Вклади до запитання - що не приносять відсотка вклади, власники яких володіють правами на користування чеками та електронними переказами.

Інші чекові депозити (вклади) - приносять відсоток вклади, власники яких володіють правами на користування чеками та електронними переказами.

Трансакційні вклади приймаються як комерційними банками, так і ощадними інститутами - двома тісно пов'язаними типами фінансових посередників, в сукупності носять назву депозитні інститути. Зазвичай всі депозитні інститути позначаються одним словом "банки".

Більш широкий грошовий агрегат: гроші як ліквідне засіб накопичення

Другий грошовий агрегат, що розглядається нами, заснований на здатності грошей бути ліквідним засобом накопичення купівельної спроможності. Цей агрегат включає в себе ряд активів, що мають фіксовану номінальну вартість і здатність перетворюватися для здійснення платежів в готівку або трансакційні депозити; проте, в більшості випадків ці активи не можуть безпосередньо переводитися від однієї особи іншій (як способом електронного переказу, так і за допомогою чека). В цей грошовий агрегат входять наступні активи:

Взаємні фонди грошового ринку - незалежні фінансові посередники, які продають паї населенню і використовують отримані гроші для покупки короткострокових цінних паперів з фіксованим відсотком. Майже весь прибуток від цих цінних паперів (за вирахуванням невеликої плати за послуги) переходить до власників титулів власності. Оскільки купуються цінні папери мають дуже стійку номінальну вартість, фонди можуть гарантувати, що вартість одного титулу власності буде постійною (і рівної 1 долара). Взаємні фонди грошового ринку надають їх акціонерам обмежені можливості для користування чеками і електронними перекладами, але на практиці ці фонди набагато рідше використовуються для здійснення платежів, ніж звичайні трансакційні депозити.

Депозитні рахунки грошового ринку - спеціальні внески в депозитних інститутах, подібні зі взаємними фондами грошового ринку.

Ощадні вклади - що приносять відсоток вклади в депозитних інститутах, кошти з яких можуть бути вилучені без штрафу в будь-який момент. Однак ці вклади не дають їх власникам права на користування чеками. Поява в останні роки спеціальних банківських автоматів, що дозволяють мати цілодобовий доступ до депозитних коштів, вміщеним на ощадні вклади, підвищило ліквідність цих активів.

Строкові вклади - що приносять відсоток вклади в депозитних інститутах, кошти з яких можуть бути вилучені без штрафу тільки після закінчення встановленого в договорі періоду часу. На практиці, штрафи за передчасне вилучення вкладу не дуже великі, що робить ці вклади майже такими ж ліквідними як ощадні.

Одноденні угоди про зворотний викуп - короткострокові ліквідні активи, що представляють собою договори про згоду фірми чи приватної особи купити у фінансової установи цінні папери, з тим, щоб перепродати їх назад на наступний же день за заздалегідь обумовленою ціною. Різниця ціни продажу і ціни перепродажу еквівалентна процентних виплатах за використання грошових коштів. Її величина визначається в ході укладення угоди. Одноденні угоди про зворотний викуп зазвичай мають номінал, рівний 10000 доларів, або більше; ці активи в основному використовуються фірмами і фінансовими посередниками.

Одноденні позики в евродолларах - короткострокові ліквідні активи, аналогічні угодам про зворотний викуп, і службовці для операцій з доларовими фондами, які перебувають на балансах депозитних інститутів поза США. Широко використовуються в міжнародному бізнесі. У сукупності з готівкою і трансакційними депозитами ці активи являють собою параметр М2. Як випливає з даних, наведених у таблиці 1, параметр М2 за обсягом в чотири рази більше, ніж М1.

Інші грошові агрегати

Крім активів, що входять в параметр М2, існують і інші кілька менш ліквідні активи. Наприклад, багато депозитні інститути продають депозитні сертифікати - сертифікати великих строкових вкладів, що продаються в основному одиницями по 100000 доларів і більше; основними покупцями цих активів є фірми. Депозитні сертифікати можуть бути продані їх власникам до настання дати погашення. Власник же звичайного термінового вкладу може отримати свої кошти, лише погасивши рахунок в банку-емітенті. Оскільки ціна, по якій продається депозитний сертифікат, схильна до деяких змін, його номінальна вартість до погашення не є повністю фіксованою. У цьому сенсі депозитні сертифікати за своєю сутністю ближче до цінних паперів, ніж до вкладів.

Крім одноденних угод про зворотний викуп і позики в евродолларах, існують також термінові угоди про зворотний викуп і позики в евродолларах. Ці активи відрізняються від одноденних тим, що термін їх дії зазвичай перевищує 24 години, і іноді становить навіть кілька місяців.

Сума параметра М2, депозитних сертифікатів, термінових угод про зворотний викуп, термінових позик в евродолларах і титулів власності взаємних фондів грошового ринку, що належать різним інститутам, представляють собою грошовий агрегат, який називається параметр М3.

Активами, що включаються в параметр М3, не вичерпується список всіх ліквідних активів. Деякі види цінних паперів, такі, як банківські акцепти, комерційні папери, короткострокові цінні папери і облігації Казначейства США, також вважаються досить ліквідними. Сума цих активів і параметра М3 позначається терміном параметр L; це - найширший з усіх використовуваних на сьогоднішній день грошових агрегатів.

Який з грошових агрегатів краще?

Якщо ставиться завдання вимірювання статичного кількості активів, які використовуються в якості платіжного засобу, то кращим є параметр М1. Хоча титули власності взаємних фондів і депозитні рахунки грошового ринку технічно можливо використовувати для здійснення угод, ці активи використовуються в подібних цілях набагато рідше, ніж звичайні трансакційні вклади. Більшість власників акцій взаємних фондів грошового ринку користується ними як засобом короткострокового накопичення вартості.

Відносне схожість параметра М1 з традиційним визначенням грошей зробило цей параметр домінуючим грошовим агрегатом на довгі роки. Однак, існує й інший підхід, прихильники якого змагаються за першість М1. Витоки такої точки зору - в рівнянні обміну MV = Py, де М - це статична кількість грошей (або грошова маса); V - швидкість обігу (середньорічна кількість, яке кожен долар грошової маси витрачається на придбання готових послуг); P - рівень цін (середнє зважене значення цін готових товарів і послуг, виражене щодо базового річного показника, рівного 1.0); y - реальний національний продукт (сукупна вартість усіх кінцевих товарів і послуг, вироблених в економічній системі, розрахований з урахуванням інфляційних впливів). Автори цього підходу задалися питанням: яке саме "М" знаходиться в найбільш стійкому та передбачуваному ставленні до інших змінним того рівняння? Грошовий агрегат, найбільш тісно пов'язаний з іншими змінними, є і найбільш корисним як для формулювання економічної теорії і проведення економічної політики.

Організаційні та політичні зміни початку 1980-х привели до зростання стабільності залежності М2 від інших змінних і до зниження стабільності подібної залежності для параметра М1. До кінця 1980-х років Федеральна Резервна Система також зайняла цю позицію і в проведенні своєї політики початку підкреслювати значення параметра М2.

© Реферат плюс