Суддя Апеляційного суду другого округу США вирішив, що суверенна держава не має права вирішувати, як йому розплачуватися по боргах, якщо зачеплені інтереси американських інвесторів 
Фото: Reuters
Нью Йорк. 9 вересня. FINMARKET.RU - Знаряддя світової гегемонії США - це не тільки ракети та авіаносці, а й американські суди, які поширили свою юрисдикцію на всю Земну кулю. В кінці серпня Апеляційний суд другого округу США прийняв, можливо, історичне Рішення , Яка скасовує право суверенної держави на самостійне управління своїм
боргом. Аргентина реструктурувала свої борги кілька років тому, але тепер, незважаючи на оголошений за всіма правилами дефолт і підписана з інвесторами угоду, через рішення суду буде зобов'язана виплатити американським спекулянтам, скуповуючи частина держборгу країни по-дешевці, всю суму, що належить їм по облігаціях , як ніби ніякого дефолту і не було.
Якщо Верховний суд США не скасує це рішення, що малоймовірно, тому що американських законів воно не порушує, то будь-яка країна, частина держборгу якої належить американцям, буде зобов'язана заплатити їм сповна, який би дефолт не вирішила оголосити. Це змінює сучасні уявлення про ринок держборгу і перетворює американських інвесторів в привілейовану касту "богів" світової фінансової системи, борги перед якими мають безумовний і неотменяемого характер.
аргентинський дефолт
Історія з держборгом Аргентини розпочалася 12 років тому, коли країна зіткнулася з глибоким фінансовим кризою, що стала наслідком лібералізації і стрімкого зростання держборгу.
- На початку 1990-х років міністр економіки Домінго Кавалло - аргентинський Гайдар і Чубайс в одній особі - затіяв масштабні реформи.
- Національна валюта була прив'язана до долара, а для іноземних інвесторів були введені тривалі податкові канікули. Через кілька років аргентинські товари стали неконкурентоспроможними, а в уряду не залишилося важелів впливу на монетарну ситуацію.
- Доходи бюджету падали, і країні доводилося брати гроші у Міжнародного валютного фонду. У якийсь момент Аргентина опинилася на кредитній голці: щоб розрахуватися зі старими боргами їй доводилося брати нові позики під більш високі відсотки.
- В кінці 2001 року МВФ заблокував черговий транш, і у аргентинського уряду не залишилося іншого вибору, окрім як оголосити дефолт.
- І це спрацювало. Аж до глобальної фінансової кризи в 2008 році ВВП Аргентини ріс зі швидкістю 8% на рік і вище. Темпи зростання були одними з найшвидших у світі.
- Кредитори виграли від дефолту. При реструктуризації боргу Аргентина обміняла старі папери на нові з 70-процентним дисконтом (по 30 центів за долар). Тримачі боргу отримали індексовані по ВВП облігації: чим швидше росла економіка країни, тим більше отримували кредитори.
Стерв'ятники з Уолл-Стріт
Кілька досвідчених спекулянтів, в першу чергу хедж-фонд Elliott Management під керуванням мільярдера Пола Сінгера, побачили можливість зірвати куш на проблемах латиноамериканської держави.
- Вони за безцінь скупили старі облігації і стали вимагати від Аргентини виплатити весь борг - по 100 центів за кожен долар або $ 1,33 млрд. По суті хедж-фонди вели себе як примхлива дівчина, яка купила на розпродажі светр зі знижкою 70% і вимагає від магазину повернути його повну вартість.
- Ситуація була безпрецедентною для глобального боргового ринку. Справа в тому, що в світі до сих пір немає органу, який дозволяв би міжнародні боргові суперечки. Після кризи в Аргентині була зроблена спроба створити механізм для справедливої реструктуризації держборгів, але адміністрація президента Джорджа Буша наклала вето.
- У підсумку американські корпорації вирішили звернутися до рідного апеляційний суд Нью-Йорка. Їх судова стратегія спиралася на стандартний пункт договору, який говорить що всі кредитори мають право на рівне ставлення. Несправедливо виплачувати кошти тим, хто згоден на дисконт і не виплачувати тим, хто хоче отримати все і відразу, запевняли корпоративні юристи суд.
Без права на помилку
Найсправедливіший американський суд ухвалив, що Буенос-Айрес повинен виплатити перекупникам боргу всю суму. При чому до перерахування грошей "стерв'ятникам" всі інші платежі за боргами повинні бути припинені.
- І МВФ, і міністерство юстиції США, і різні гуманітарні організації виступили різко проти цього рішення. Але їх слова вже не грають ніякої ролі - є судовий прецедент і з цим нічого не поробиш.
- На думку лауреата Нобелівської премії з економіки Джозефа Стігліца, ця подія матиме руйнівні наслідки для всього ринку суверенних боргів.
- Якщо Верховний суд США не скасує рішення суду нижчої інстанції (а зараз Буенос-Айрес домагається саме цього), то країни, що розвиваються просто не зможуть рестуктурізіровать свій борг і позбудуться можливості виправити помилки після невдалих реформ.
- Звичайно, боржники винні у виникненні криз, а й кредитори не повинні знімати з себе відповідальність, вважає Стігліц.
- Вони давали в борг занадто багато і необережно, хоча повинні були грамотно оцінити ризики. І якщо кредитори не впоралися зі своєю частиною роботи, то повинні заплатити за це.
