- Офіційна і реальна історія банкрутства
- Як виникла оригінальна ідея порятунку
- Так ще ніхто ніколи не робив
Тільки недавно стали відомі подробиці однієї з найгучніших історій банкрутства останніх десятиліть. Американського автогіганта General Motor s рятували з залученням кращих експертів сучасності. Один з них, Джей Алікс, розповів, як це відбувалося. І чому Барак Обама , Який ставить порятунок GM собі в заслугу, тут абсолютно ні при чому.
Офіційна і реальна історія банкрутства
Новини протягом декількох місяців практично не відрізнялися від некрологів, настільки багато хто був упевнений, що GM впаде з дня на день. І підстави для похмурих прогнозів були цілком реальними. Вже припинили існування або доживали останні хвилини такі гіганти як Lehman Brothers, AIG, Bear Stearns, Citibank і Merrill Lynch.
Історія банкрутства корпорації GM оригінальністю не вирізнялася. Продажі нових машин просто зупинилися, банально кінчалися на рахунках гроші. До кінця першого року кризи сума збитків становила $ 30,9 млрд. Рік Вагонер, один з керівників компанії, спробував отримати державну допомогу. З цього моменту і починаються розбіжності в інтерпретації подальшого.
Так, уряд провів безпрецедентні вливання в цінні папери GM. Але влада заслуги по оперативної реструктуризації і реструктуризації приписує собі, повністю переінакшивши історію банкрутства. Нібито Обама зібрав команду фінансистів на чолі зі Стівеном Раттнера, а та розробила оригінальний план порятунку. Був по-новому застосований Кодекс про банкрутство, активи розділені на збиткові і прибуткові, виділені гроші.
Джей Алікс розповідає, що все було навпаки. План, який врятував не тільки GM, але і все американське автомобілебудування, народився всередині корпорації. Уряд тільки профінансував його, причому ще до того, як Обама став президентом США.
Як виникла оригінальна ідея порятунку
Участь в історії банкрутства самого Джея Алікса почалося в листопаді 2008. Тоді на зустрічі з Вагонером він запропонував свій план. До цього їм уже виконувався ряд замовлень корпорації, в тому числі він два роки був виконуючим директором однієї з її компаній. Розуміючи, що в умовах відсутності грошей крах неминучий, Алікс придумав провокаційну ідею.
Він запропонував розділити бізнес на дві частини: нову компанію (NewCo) з найприбутковішими підрозділами і кращими брендами і стару (OldCo), яка виконувала б роль баласту. У OldCo потрібно було включити ті структури, які були обтяжені найбільшою кількістю боргів. А саму історію банкрутства необхідно було починати тільки після завершення реструктуризації, щоб завершити процедуру буквально в кілька днів.
Для здійснення задуму і отримання урядової підтримки пропонувалося застосувати 363 розділ спеціального Кодексу. Він дозволяє розпоряджатися активами в подібних випадках. Правда, зазвичай він застосовується трохи по-іншому, цілком фірми раніше так ніхто не продавав. Щоб мінімізувати втрати, що супроводжують історії банкрутства (претензії кредиторів, позови, падіння акцій), необхідно було не тільки зберегти інформацію про наміри в таємниці, але і здійснити всі гранично оперативно.
Вагонер запропонував Алікса деталізувати цю ідею, щоб використовувати в якості альтернативного варіанту. І з початку грудня 2008 року той по 18 годин розробляв докладні пропозиції, копався в документах і визначав активи для NewCo. Альтернативою була повна ліквідація GM, для якої вже готувався окремий сценарій з допомогою Харві Р. Міллера, партнера Weil, Gorshal & Manges. Саме він перед цим брав участь в ліквідації Lehman Brothers.
Звичайно, керівництво автогіганта сподівалося на кращий результат, причому кілька членів адміністрації тодішнього президента Джорджа Буша обіцяли допомогу і фінансову підтримку . Але тільки на словах. Деякі політики стали вимагати відставки Вагонера, уряд зовсім припинило переговори про підтримку галузі і компанії. Грошей залишилося всього на 2 тижні.
Історія банкрутства General Motors загрожувала перетворитися в безладний процес вже в грудні 2008 року. Часу на підготовку вже не залишалося, і тоді Вагонер вирішив представити на засіданні правління план Джея Алікса.
Так ще ніхто ніколи не робив
Саме цими словами відреагував Міллер на пропозицію реалізувати план NewCo. Більшість юристів також висловилися проти, заявляючи, що суд на пояснення процедури не погодиться. Деякі директори оцінили план, як марнування часу і ресурсів. Але знайшлися і прихильники креативної ідеї, готові ризикнути.
Уряд виявився в цьому захваті від запропонованої історії банкрутства, адже там самим зберігався на плаву один з флагманів американської економіки. У підсумку, через кілька тижнів напруженої роботи, було прийнято рішення відмовитися від збиткових брендів (Pontiac, Hummer, Saab), щоб зберегти перспективні (GMC, Chevrolet, Buick і Cadillac).
Були виділені $ 45 мільярдів з бюджету - і компанія General Motors була врятована. На момент оголошення про фінансову неспроможність у NewCo було $ 82 мільярди активів, почалося нове життя корпорації GM.
