Credit Suisse опублікував Global Investment Returns Yearbook 2018, в якому експерти проаналізували найбільш актуальні фінансові інструменти XX-XXI століть. Наведемо ключові результати цього масштабного дослідження.
Аналітики за період з 1900 року порівняли по прибутковості в річному вираженні акції з облігаціями і векселями (включаючи казначейські). В результаті акції обійшли облігації на 3,2% і векселі на 4,3%. Виходить, що більш ризиковані інвестиції зазвичай себе виправдовують.
ринки, що розвиваються в 2017 році показали вражаючу прибутковість в 38%, залишивши далеко позаду розвинені ринки з 23%. Однак на всьому розглянутому проміжку довжиною 118 років ринки, що розвиваються поступилися розвиненим на 1% річної прибутковості.
З 1900 року предмети колекціонування подорожчали в середньому в 30 разів, річне зростання цін склало 2,9%. Кращий результат в цій категорії показало вино : Річне зростання ціни з урахуванням інфляції - 3,7%. У предметів мистецтва динаміка скромніше - 1,9% річних.
Виявилося, що вкладення в золото і дорогоцінне каміння - не найкращий спосіб захистити капітал від інфляції. Дорогоцінні метали і діаманти поступилися по прибутковості казначейських облігацій США.
Досить сумної виявилася ситуація з нерухомістю. Про дохід на даному горизонті мова взагалі не йде. Реальний річний приріст капіталу в цій сфері з 1900 року склав -2%. З точки зору ризиків, інвестиції в нерухомість виглядають краще, ніж вкладення в акції, але останній глобальна криза показала, що інвестувати в житло теж далеко не безпечно. Так, в період з максимуму 2005 року до дна падіння 2012 року ціни на американське житло знизилися на 36%.
Аналітики прогнозують, що прибутковість основних класів активів буде низькою. Це пов'язано з тим, що центробанки провідних країн зараз тримають низькі процентні ставки.
Автори дослідження вважають, що маржа, за якою акції можуть перевищити готівку в перспективі буде трохи нижче, ніж історичний максимум в 4,3% в рік. Аналітики дають довгостроковий прогноз - 3,5% на рік. Однак навіть якщо припустити, що цей показник буде нижче 3,5%, акції протягом 20 років подвояться по відношенню до готівки.
Експерти також приділили увагу аналізу російського ринку. Виявилося, що у нас облігації щороку випереджають по прибутковості акції.
