Влада Аргентини намагаються запобігти валютна криза. На тлі зростаючого держборгу і галопуючої інфляції потужним ударом по економіці країни став рекордний обвал національної валюти. Для страховки від стрімкої девальвації Центробанк республіки підняв процентну ставку до 40%. Втім, радикальний захід не врятувала аргентинський песо від затяжного падіння. Тепер єдиною надією уряду залишається кредитний транш МВФ. Чому Аргентина опинилася на порозі рецесії - в матеріалі RT.
Валютний ринок Аргентини намагається відновитися після рекордного обвалу. Так, в ході торгів 10 травня курс долара США до аргентинського песо опустився на 0,63% - до 22,53 песо. Ще напередодні цей показник пробив черговий історичний максимум і знаходився поблизу позначки 22,70 песо за долар. За даними MarketWatch, з початку 2018 року нацвалюта країни подешевшала на 21,9%.
Масштабне здешевлення аргентинського песо відбувається на тлі глобальної просадки всіх валют ринків, що розвиваються. Під серйозний удар також потрапили турецька ліра, мексиканський і чилійський песо, а також бразильський реал. Основні причини такої ситуації - підвищення базової відсоткової ставки Федеральної резервної системи США і глобальне зміцнення американської валюти.
Раніше курс долара досяг максимального значення з початку року до кошика шести основних валют (євро, японська ієна, фунт стерлінгів, канадський долар, шведська крона і швейцарський франк). Відповідний індекс DXY знаходиться поблизу позначки в 93 пункти. За словами аналітиків, інвестори побоюються прискорення зростання ставки Федрезерву США і починають позбуватися від активів ринків, що розвиваються.
На зміцнення долара валютний ринок Аргентини реагує особливо гостро, і, за оцінками експертів, в ситуації, що склалася країна рухається до кризи. На думку опитаних RT аналітиків, загальна нестабільність економічної системи в останні роки серйозно послабила фінансовий сектор і зробила його особливо уразливим перед зовнішніми шоками.
«Країни, які мають високий рівень державного боргу і бюджетного дефіциту, а також зовнішньоторговельні дисбаланси, в тому числі і дефіцит рахунку поточних операцій, як правило, більше схильні до ефекту зовнішніх шоків. У цих умовах можна говорити, що ключову роль зіграли внутрішні дисбаланси в бюджетній, боргової та зовнішньоекономічній сферах », - пояснив RT головний економіст Євразійського банку розвитку (ЄАБР), програмний директор Валдайського клубу Ярослав Лісоволик.
За останні три роки держборг Аргентини збільшився на 40%, і, за даними ОЕСР, в 2017 році він знаходився поблизу позначки 54% ВВП. Крім того, республіка є однією з провідних країн Латинської Америки за рівнем дефіциту рахунку поточних операцій. Згідно зі статистикою МВФ, в 2017 році показник склав 4,8% ВВП. При цьому очікується, що вже в 2019 році значення збільшиться до 5,5%, і країна в цьому відношенні стане абсолютним лідером регіону.
«Аргентинська економіка більше інших залежить від зовнішнього запозичення. Зростання долара і процентних ставок по облігаціях США підвищує вартість позик і піднімає питання про здатність країни обслуговувати борг. До того ж в історії держави є приклади дефолтів і реструктуризації суверенного боргу, що зараз негативно впливає на впевненість інвесторів », - розповів RT молодший аналітик ІК« Фрідом Фінанс »Ален Суботів.
Банк в допомогу
Реакція аргентинського уряду на валютний обвал не змусила себе довго чекати, і вже в кінці квітня монетарна влада країни перейшли до серйозного посилення грошово-кредитної політики. Так, всього за тиждень (з 27 квітня по 4 травня) Центральний банк Аргентини тричі підвищив процентну ставку з рівня 27,25% до 40% річних.
Як заявив міністр фінансів Аргентини Ніколас Духовне, подібні дії призведуть до зниження економічної активності в країні, але в той же час вони дозволять уникнути кризи. Про це Духовне розповів в інтерв'ю радіостанції Radio Mitre.
Крім того, аргентинський регулятор також намагався зупинити стрімке зростання інфляції в країні. За даними МВФ, у 2017 році ціни зросли на 25,7%. У своєму останньому прогнозі на 2018 рік організація очікує значення поблизу позначки 23%.
Разом з тим, за словами провідного аналітика Amarkets Артема Дєєва, реальний рівень інфляції значно відрізняється від офіційного показника і перевищує 50%.
«Традиційно найдієвіший варіант боротьби з зашкалює інфляцією - це зміцнення національної валюти, яке зазвичай стимулюють за допомогою зростання процентних ставок. Кілька років тому саме цей підхід дозволив приборкати інфляційний тиск в Росії. Однак навіть в найскладніший період ставка рефінансування в Росії не перевищувала 17%, а в Аргентині вона вже становить 40% », - нагадав експерт.
За оцінкою аналітиків, підвищення ставки повинно було зупинити відтік коштів з песо і зробити активи, номіновані в аргентинській валюті, більш привабливими для гравців ринку.
«Інвесторам, які мають долари, привабливіше конвертувати їх в песо і вкласти в боргові інструменти. З іншого боку, підвищення ставки значно підвищує вартість кредитів в песо і не дозволяє внутрішнім позичальникам брати кредитні кошти в песо і вкладати їх в долари в розрахунку на випереджаюче зростання курсу американської валюти », - розповів RT експерт з міжнародних ринків« БКС Брокер »Альберт Короев .
Радикальні заходи Центробанку Аргентини зупинили падіння нацвалюти лише на дуже короткий термін. Так, в п'ятницю, 4 травня, курс долара знизився з 22,25 до 21,85 песо. Разом з тим вже в понеділок, 7 травня, валютний обвал продовжився в повному обсязі. Як пояснює Ален Суботів, ризики дефолту переважили привабливість аргентинських активів, що спровокувало нову хвилю виходу інвесторів з ринку.
остання надія
Після невдалої спроби Центробанку Аргентини запобігти настанню валютної кризи країна звернулася за допомогою до МВФ. Влада республіки вже почали переговори з керівництвом фонду про надання гнучкої кредитної лінії. Про це 8 травня заявив глава держави Маурісіо Макрі в своєму телезверненні до населення.
Також по темі
Ліричний відступ: як рекордна здешевлення турецької валюти позначиться на економіці країни За півтора місяці до президентських і парламентських виборів в Туреччині стан економіки країни викликає все більше запитань у світових ...
«Кілька хвилин тому я говорив з Крістін Лагард, і вона підтвердила, що сьогодні ми почнемо працювати над угодою. Це допоможе нам просунутися в реалізації плану по зростанню і розвитку, а також забезпечить підтримку для того, щоб протистояти нинішній глобальній сценарієм і уникнути кризи на зразок тих, з якими ми вже стикалися », - цитує ТАСС Макрі.
Обсяг фінансової допомоги Аргентині поки ще офіційно не розголошується. У той же час, відповідно до джерел Bloomberg, мова може йти про суму $ 30 млрд.
Як пояснює Ярослав Лісоволик, глибинні структурні економічні проблеми Аргентини не дозволяють скорегувати нинішню ситуацію одними лише діями монетарної влади. Саме тому країна була змушена запросити підтримку у МВФ.
«Причина, по якій Аргентина звернулася до МВФ, полягає в тому, що програма фонду комплексна і передбачає заходи не тільки в грошово-кредитній політиці, а й у сфері бюджету. Багато в чому саме в цій області полягають основні проблеми і дисбаланси, які турбують ринки », - зазначив Лісоволик.
